Com a redução nos investimentos de risco, a deterioração dos indicadores e ativos abaixo da média de 200 dias, a Coinbase indica sinais de uma possível queda no mercado.
Após um início de ano repleto de recordes históricos, o mercado de criptomoedas passou a apresentar oscilações influenciadas por fatores políticos provenientes de Washington. A eleição e a posse de Donald Trump reacenderam a expectativa de um ambiente regulatório mais favorável nos Estados Unidos. No entanto, sua política de guerra comercial contra outras nações acabou pressionando o preço do bitcoin (BTC).
Desde então, a principal criptomoeda do mundo registrou uma queda de cerca de 10% no acumulado de 2025. Se considerarmos o recuo em relação aos máximos históricos alcançados em janeiro, a perda já atinge 23%, conforme dados do CoinMarketCap.
A percepção de que um novo ciclo de baixa está se consolidando já vem sendo discutida por analistas do setor, mas nesta semana, a Coinbase formalizou essa visão em um relatório. A maior corretora de criptoativos dos Estados Unidos indicou que um “inverno cripto” pode estar se aproximando.
Essa afirmação se baseia em uma série de sinais provenientes dos dados registrados na blockchain. Os indicadores que sustentavam a chamada “estrutura bullish” — que alimentava o otimismo no mercado — agora parecem menos sólidos do que muitos esperavam.
Além disso, a possibilidade de um agravamento da guerra comercial entre China e Estados Unidos torna o cenário futuro ainda mais incerto.
Criptomoedas e a chegada do inverno
O relatório da Coinbase ressalta, por exemplo, que o investimento de empresas de capital de risco (venture capitals ou VCs) em projetos de criptomoedas caiu entre 50% e 60% em comparação aos níveis alcançados em 2021 e 2022.
Apesar de esse tipo de investimento ter crescido no primeiro trimestre de 2025 em relação ao trimestre anterior, ainda assim houve uma queda considerável desde o último bull market.
Da mesma forma, o valor total do mercado de criptomoedas, excluindo o bitcoin, registrou uma diminuição de 41% desde dezembro de 2024 até meados de abril, passando de US$ 1,6 trilhão para US$ 950 bilhões.
O termômetro dos gráficos
Por fim, a Coinbase utiliza o modelo de média móvel de 200 dias (200DMA) para justificar a aproximação de um inverno no mercado. O bear market ocorre quando um ativo é negociado abaixo da linha dos 200DMA, acompanhado por uma fraqueza nas cotações.
O relatório destaca que tanto o preço do bitcoin quanto o índice COIN50 — desenvolvido pela corretora para monitorar o desempenho das 50 principais criptomoedas — caíram abaixo de suas respectivas médias móveis de 200 dias.
É importante ressaltar que essa queda indica uma tendência do mercado, mas não garante que se concretizará. O mercado de criptomoedas é extremamente volátil, e os investidores devem manter uma parte responsável de seus investimentos em ativos digitais.
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