Os resultados iniciais funcionam como a versão atualizada do plano de reestruturação da empresa nos Estados Unidos, representando um avanço significativo rumo à conclusão do Chapter 11.
A Gol (GOLL4) está nos estágios finais para encerrar seu processo de recuperação judicial nos Estados Unidos (Chapter 11). Nesta manhã (5), a companhia divulgou os resultados preliminares do primeiro trimestre de 2025. No entanto, a reação do mercado não foi positiva, com as ações da empresa apresentando uma queda superior a 3%.
O relatório divulgado funciona como a versão atualizada do plano de reestruturação da Gol, que foi apresentado em janeiro. De acordo com a empresa, os dados visam ajudar investidores e analistas a entender o planejamento de curto prazo.
Os resultados preliminares indicam que a companhia obteve uma receita líquida de R$ 5,6 bilhões no primeiro trimestre de 2025, representando um crescimento de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) recorrente alcançou R$ 1,54 bilhão, mostrando um aumento de 18% em comparação ao ano passado.
Entretanto, a margem Ebitda recorrente caiu 0,7 ponto percentual, situando-se em 27,3%.
Por volta das 13h10, as ações GOLL4 estavam em baixa de 2,40%, cotadas a R$ 1,22. No acumulado do ano, os papéis apresentam uma desvalorização de 6,15%. Nesse mesmo horário, o Ibovespa registrava queda de 1,02%, atingindo 133.752,83 pontos.
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Resultados em meio à recuperação judicial nos EUA
A Gol também anunciou suas projeções para 2025 e confirmou a extensão do prazo para a saída do Chapter 11, agora marcada para o dia 5 de junho deste ano — anteriormente, a previsão era para abril.
De acordo com o relatório, a empresa espera finalizar 2025 com uma receita líquida entre R$ 22,1 bilhões e R$ 22,7 bilhões. O Ebitda está projetado entre R$ 5,7 bilhões e R$ 5,9 bilhões.
Essas projeções foram divulgadas após a empresa firmar um novo acordo preliminar com um grupo de credores, que se comprometeu a investir US$ 125 milhões em notas de financiamento para a saída da companhia.
Esses títulos fazem parte de um total de US$ 1,9 bilhão que será utilizado para financiar a reestruturação da Gol. O acordo foi incluído nas atualizações do plano da empresa.
Além disso, a aérea revisou para cima o cupom que será pago sobre o financiamento de saída, agora estimado em 14,25%. A Gol destacou que o Smiles, seu principal programa de fidelidade no Brasil, e seu portfólio de slots garantem o colateral da dívida.
Por fim, ressaltou que sairá do Chapter 11 com uma liquidez de US$ 900 milhões.
O que esperar da Gol (GOLL4) daqui para frente?
A Gol planeja sair da recuperação judicial com um nível de endividamento reduzido. A companhia informou que pretende extinguir ou converter em ações cerca de US$ 1,7 bilhão de dívidas acumuladas antes do Chapter 11, além de até US$ 850 milhões em outras obrigações.
“Como a conversão será feita com base no valor econômico das ações antes dessa mudança, prevê-se uma diluição significativa das ações atualmente em circulação”, destacou a empresa em seu comunicado.
Após a conclusão do processo de recuperação judicial nos Estados Unidos, a Gol espera que sua alavancagem líquida diminua em aproximadamente 1,6 vezes.
Adicionalmente, a empresa está focada na recuperação de sua frota e projeta ter todas as aeronaves operacionais até o final do primeiro trimestre de 2026.
Até 2027, com a reestruturação da frota e o aumento de capital previsto, a expectativa é de que a alavancagem atinja 2,9 vezes, bem abaixo das 4,1 vezes registradas antes do processo de reestruturação.
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