A USDi monitora o poder de compra do dólar, adaptando-se às flutuações do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA a partir de dezembro de 2024.
Para muitos investidores imersos em um mercado volátil, a busca por estabilidade é fundamental. Nesse contexto, a USDi surge como uma nova alternativa no mundo das stablecoins. Lançada nesta terça-feira (15), essa criptomoeda visa proteger o poder de compra dos investidores, mitigando os impactos da inflação.
Desenvolvida pela USDi Partners — uma empresa criada por Michael Ashton, Andy Fately e Susan Joseph — a USDi é um ativo que procura manter seu valor alinhado ao poder de compra do dólar, ajustando-se com base nas variações do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA a partir de dezembro de 2024. Nesta terça-feira, seu valor estava em torno de US$ 1,00863.
Nos Estados Unidos, a proteção contra a inflação está disponível desde 1997 por meio dos TIPS, que são títulos do Tesouro atrelados ao Índice de Preços ao Consumidor (CPI). No entanto, como se tratam de investimentos de renda fixa, eles podem sofrer desvalorizações quando as taxas de juros aumentam.
Michael Ashton, que iniciou sua carreira em investimentos relacionados à inflação no Barclays Plc no início dos anos 2000, comentou à Bloomberg:
“Atualmente, não existe um ativo sem risco, e isso se refere ao dinheiro atrelado à inflação. Manter dinheiro é como ter uma opção sobre oportunidades futuras, e o custo dessa opção é a inflação. Criar dinheiro vinculado à inflação representa o fim do risco.”
Uma stablecoin que segue o CPI
A USDi Partners planeja emitir e destruir tokens com base no valor diário da moeda, que é determinado pelo CPI, semelhante ao ajuste do valor principal dos TIPS.
Embora o índice oficial seja divulgado apenas uma vez por mês, os investidores utilizam dados interpolados para estimar o valor diário.
Na prática, a USDi é atualizada com um atraso de dois meses. Por exemplo, em 15 de abril, o cálculo leva em consideração a média dos CPIs de janeiro e fevereiro, sempre baseado no índice de dezembro.
Ao contrário das stablecoins tradicionais que mantêm uma paridade direta com o dólar, a USDi busca refletir as variações da inflação.
Esse conceito é semelhante à unidade de fomento do Chile — uma moeda contábil ajustada pela inflação que não circula. A USDi, no entanto, será negociável e contará com um fundo de reserva próprio, sob a gestão de Ashton.
Esse fundo será administrado em conjunto com o Enduring US Inflation Tracking, que está disponível para investidores qualificados desde 2021. Ele incluirá TIPS, dívidas públicas dos EUA e derivativos cambiais e de commodities, tudo sem alavancagem.
Token on-chain, lastro off-chain
Diferentemente dos tokens algorítmicos, que têm seu valor atrelado ao desempenho dos ativos que os sustentam, a USDi adota uma abordagem distinta. Segundo Ashton, seu fundo de reserva não está vinculado a uma blockchain, e o valor do token não depende do rendimento desses ativos.
Na prática, a moeda representa uma obrigação primária da USDi Partners. Caso o fundo de reserva se esgote, outros ativos da empresa poderão ser utilizados para garantir os saques.
O funcionamento será simples: os responsáveis pela USDi irão cunhar ou queimar tokens conforme o valor diário da moeda, aplicando uma taxa de transação que varia de zero a 1 ponto-base, dependendo do volume negociado. A capitalização de mercado será flexível, sem um valor mínimo estabelecido.
A emissão e o resgate dos tokens ocorrerão diretamente com instituições financeiras em troca de dólares. Investidores qualificados poderão acessar o produto por meio de formadores de mercado — que ainda não foram divulgados — autorizados a operar com os tokens.
A USDi será negociada na blockchain Ethereum (ETH) e poderá ser convertida em USDC, a stablecoin gerida pela Circle.
Para Andrew Fately, a proposta da USDi se assemelha a uma taxa de câmbio pessoal. Ele afirma: “A taxa de câmbio da sua vida é baseada no tempo. Em qualquer momento, você estima uma taxa base e, à medida que os preços aumentam, sua taxa de câmbio pessoal é desvalorizada.”