Apesar de ter um modelo de negócios classificado como “premium”, o banco acredita que o potencial de valorização é restrito e identificou uma nova ação favorita no setor.
O JP Morgan alterou nesta terça-feira (29) sua recomendação para as ações da Caixa Seguridade (CXSE3), passando de compra para neutra, após uma valorização acumulada de quase 20% em 2025. Apesar dessa mudança, o preço-alvo foi mantido em R$ 18,00, o que indica um potencial de alta de 6% em relação ao fechamento mais recente.
No relatório assinado por Yuri Fernandes e sua equipe, a empresa continua a apresentar um modelo de negócios sólido e margens atraentes, mas o cenário macroeconômico e alguns fatores operacionais começam a restringir o otimismo.
As ações da Caixa Seguridade (CXSE3) estão entre as maiores quedas do Ibovespa hoje. Por volta das 12h, os papéis apresentavam uma desvalorização de 2,03%, cotados a R$ 16,39.
Pressão da queda de juros afeta investimentos em seguradoras
Um dos principais aspectos destacados pelo JP Morgan é a desaceleração no ciclo de juros. A projeção para o pico da Selic caiu de 17% em dezembro de 2024 para 14,75% atualmente, o que diminui a atratividade das seguradoras, que costumam se beneficiar de taxas de juros mais elevadas.
Além disso, a originação de crédito consignado — que historicamente está ligada à venda de seguros prestamistas — está fraca ao longo do ano, o que pode afetar negativamente o desempenho futuro da Caixa Seguridade nesse segmento.
Ganhos já precificados e perda de mercado preocupam
Os analistas também abordam com ceticismo o otimismo do mercado sobre a combinação de seguros com produtos de folha de pagamento privada, indicando que essa estratégia não deve ter um impacto significativo nos resultados.
Outro aspecto que merece atenção é a diminuição da participação de mercado da Caixa Seguridade nos últimos cinco anos. Embora esse fator não seja recente, ele continua a ser monitorado de perto pelos investidores institucionais.
No entanto, o JP Morgan reconhece a solidez da seguradora: “A Caixa Seguridade proporciona aos investidores uma gama de produtos com elevado retorno sobre o patrimônio (ROE), incluindo seguros de vida, residenciais, previdência e consórcios, com uma distribuição fortalecida pela ampla rede da Caixa Econômica Federal.”
Porto Seguro (PSSA3) ganha preferência
No setor, a Porto Seguro (PSSA3) se tornou a nova favorita do JP Morgan, substituindo a Caixa Seguridade. O banco acredita que o cenário atual beneficia empresas com maior diversificação e eficiência operacional, especialmente em um contexto de desaceleração nos produtos relacionados ao crédito.
DifViral difviral@gmail.com
No DifViral você encontra as melhores dicas, notícias e análises de investimentos para a pessoa física. Nossos jornalistas mergulham nos fatos e dizem o que acham que você deve (e não deve) fazer para multiplicar seu patrimônio. E claro, sem nada daquele economês que ninguém mais aguenta.